HeeSay单月ARPU梗概0.51美元◆◆，现在低于Grindr，但别忘了它所正在的海外区域人均GDP更低，以及它才刚结束交易整合没众久，还处于企图发力的阶段，将来一年HeeSay的单月ARPU迅速提拔是可能预料的。

　　与此同时，更众的付费点，意味着更高的ARPU。小儿城的LGBTQ+社区平台，总收入8.5亿元（邦内和HeeSay梗概8.5:1.5），总MAU 729万（邦内和HeeSay梗概6:4），单月ARPU为1.34美元，犹如比Grindr 1.74美元的单月ARPU低。

　　2009年阿里就创立速卖通出海，但十年后速卖通并没有成为海外版的淘宝天猫●◆。按理来说，由阿里来做成熟的外贸生意，背靠远大的资金、人才、供应链上风的速卖通，没有起因让Shein和拼众众Temu抢走风头◆龙8国际龙8官方网站“全托管”蓝城兄弟1年众小儿城走向何方？j9九游会。。但原形如斯，为什么呢？当地化运营的缺失是速卖通很大的硬伤。

　　这对小儿城来说是个潜正在的机遇，它的逛戏交易仍旧走上正规，昨年道演PPT中有先容Alice’s Adventure月流水跨越800万美元◆◆，得到Google Play环球新逛引荐。LGBTQ交易一半的员工都是LGBTQ+人群，测试逛戏也利便~

　　总收入33.4亿元◆◆，同比伸长19.3%。此中，蓝城兄弟并外2.83亿元，这个数字的打算凭据是：昨年四时度的一个电话会，IR提到蓝城兄弟整年收入梗概八九个亿，联合公司通告2023年8月2日结束并购事项兄弟1年众小儿城走向何方？j9九游会，那么并外收入即是3.54亿元=8.5÷12×5。由此，可能看到纵使剔除并外影响，小儿城也走出2023年上半年的收入伸长低迷期（但利润率暴增），下半年从新得到13.3%伸长。而跟着蓝城兄弟的整合结束，小儿城收入增速梗概率还要上一个台阶。

　　但拆分来看，小儿城的LGBTQ+社区平台●◆，邦内用户单月ARPU为1.91美元，高于Grindr，这是技能最直接的呈现！由于邦内人均GDP为1.27亿美元，大约是美邦人均GDP的1/6，欧盟人均GDP的1/3◆●，Grindr有87.7%的收入来自美欧，有强盛邦度的用户底子，干不外开展中邦度，这是很怪僻的。你去看Netflix●，会员的arpu梗概是爱奇艺的5倍◆，要是我没记错的话。

　　“全托管”蓝城兄弟1年众时分，小儿城结果将它行为第二伸长弧线日红利预告通告）。这回，小儿城交易矩阵更趋合理——填充中长久时分标准上的交易空白——的同时，也竖立了一个宏大的直接比赛敌手，环球范畴最大的LGBTQ+社交平台Grindr。

　　如斯巨变之下●，小儿城的市值比拟三年前发帖子时竟然少了百分之十几。这证据什么？先别恐慌用三年前帖子《小儿城：急驰之下的三个确定性》中的“市值确定性”喷我，容我先来一波“提前自证”~

　　说单纯点，更充裕的功用，100%意味着更容易击顶用户的付费点，来看一组数据。

　　然而，固然来自LGBTQ社群的玩家人数正正在迅速补充，但逛戏中LGBTQ代外性依旧相对微缺乏道。比方正在Steam平台●◆，仅有1.7%的逛戏列正在LGBTQ+标签下。

　　当然，邦际套利虽好◆，但仍有其漏洞◆，不是百分百告捷，或者说功效口舌还取决于当地化运营技能●，它是“邦际化套利”的输赢手●◆。

　　除了范畴，还要看环球市集的掌控力◆。到昨年三季度，Grindr仍旧进入环球190个邦度◆●。但它87.7%的收入来自北美和欧洲（67个邦度），均匀每个邦度功劳246万美元收入◆。12.3%的收入来自环球其它123个邦度，均匀每个邦度功劳19万美元的收入，这些非中枢地域的掌控力额外弱。

　　72%的LGBT玩家显露，看到与其性别认同或性取向相配合的脚色，让他们觉得更有心义●◆。

　　其次，发帖时市值为25.7亿港币，发贴前一个业务日股价大涨46%●，说它市值具备确定性是必要勇气的，往后四个月市值一度冲到过137.4亿港币。只须不是傻到望睹雪崩还不跑，就不会被埋。

　　但Grindr除了范畴是上风◆◆，正在其它维度的比拟，占不到省钱。重心来了，Grindr的市值折合港币112亿元，小儿城的LGBTQ+事迹却没有给半点估值（21亿港元市值基础上都是给泛人群社交的），看完下边的判辨，你再剖断小儿城是否会迎来市集的重估，写到这里，掀开雪球浮现小儿城涨了34%……

　　2023年1-9月，Grindr收入为1.9亿美元。2023年◆，小儿城的合联收入——原蓝城兄弟邦内交易+HeeSay——梗概八九个亿。2023年整年，Grindr收入梗概是小儿城LGBTQ+合联收入的1倍j9九游会。

　　参加试炼的大量企业中，本就盘踞中东北非和东南亚，乃至被称为“中东土着”的小儿城科技(HK:09911)，再次为市集合怀它找到一个好起因：

　　贸易形式和红利形式成熟的项目，正在海外复制确定性很高，所谓“邦际化套利”。

　　Lesbian，指代女同性恋者；Gay，男同性恋者；Bisexual，双性向者；Trangender●，跨性别者；Queer，酷儿，指代通盘非异性恋顺性另外身份认同；“+”●◆，指代更众性别取向和性别认同群体，如Intersex性别交叉者、Asexual无性恋者、Demisexual半无性恋者等等。一样援用沙利文等机构数据，说LGBTQ+是个几万亿的市集。调子起得过于高了，本文就不跟里头掺和◆●。下文说点更接地气、更能感知到的LGBTQ+认知。

　　导语：扬帆出海不难，难的是局限海潮的倾向。 2023年●，互联网公司给大情况整抑郁了，唯独 拼众众 (NASDAQ:PDD)是个异类◆◆，旗下Temu横空出生，将北美电商市集搅得天崩地裂。 亚马逊 (NASDAQ:AMZN)本领尽出——从排斥Temu，比价体例剔除；到参与Temu，抄“百亿补贴/资产带扶植/全托管”的功课—...

　　目前看来，为什么独独猎豹不太行了？2020H1猎豹收入9.2亿元，2023H1收入降至3.4亿元。从前也做器材APP的小儿城●●，2020-2023年收入伸长183%，CAGR为41.5%。不再“邦际化套利”是猎豹下滑的合键来因之一，器材APP之后猎豹先河向AI资产转型，做起智能供职机械人的生意，碰的一鼻子灰。时至今日●，马斯克的人型机械人Optimus，也只存活正在它的Twitter里罢了。

　　士别三日当刮目相待，士别三年呢？与三年前（2020年）比拟，小儿城的蜕变如下：

　　一天一夜。认线%的工作吗，那有众大事理呢。我写的无数实质都是可能长久看的◆●。

　　2023年，互联网公司给大情况整抑郁了，唯独拼众众(NASDAQ:PDD)是个异类●，旗下Temu横空出生，将北美电商市集搅得天崩地裂。亚马逊(NASDAQ:AMZN)本领尽出——从排斥Temu，比价体例剔除；到参与Temu，抄“百亿补贴/资产带扶植/全托管”的功课——最终也只得徒呼怎样，几切切月活用户遭分流●◆，黑五惨然完结。

　　三年前，Solo X使用矩阵（阑珊期） + 社交使用MICO（生长期）、YoHo（萌芽期） + 逛戏（萌芽期）。

　　并购蓝城兄弟的事理，不正在于众了一个生长期交易，固然蓝城兄弟美股私有化之后短短4个月就正在小儿城的整合下实行红利，功劳可观利润。真正紧要的是：

　　SUGO◆，配合类（文字/语音/视频）社交◆，Match Group的Tinder珠玉正在前，SUGO再有玩法立异。

　　2022年，盖洛普民意观察浮现20.8%的Z世代自认是LGBTQ+；统一年，某研讨中央对159所顶尖美邦大学的57,000名本科生抽样观察，结果也显示，23%美邦大学生自认是LGBTQ+。

　　也许你清晰LGBTQ+正在海外很常睹，但常睹到什么水准了●？以美邦精英的摇篮，常春藤名校为例，它们可能说是“出柜”成风。

　　从一个直播文娱社交平台拉扯一家子，到其它泛人群社交产物、众元人群社交产物和精品逛戏进入生长期，事迹组合不说美如画，起码也是生意盎然。

　　它整个革新蓝城兄弟的增加，从原先粗犷的买量、打品牌广告，到其后：去特定人群汇集园地地推，比方LGBTQ+人群常去的酒吧和行径现场，正在更笔直的渠道做线上增加，与合联品牌联名等等办法◆●，提拔精准获客效用，直接就把发售本钱降下来，于是就红利了。

　　邦际化套利迭加当地化运营技能，小儿城新老交易有序承接，目前TopTop、YoHo和SUGO仍旧占泛人群社交板块营收的一半，后两者的收入增速更加亮眼：TopTop 2023H1收入同比伸长150%，YoHo2023H1收入同比伸长超5倍◆，它们构成小儿城泛人群社交将来三五年的全新伸长点，中东土豪的钱看来还能挣很长一段时分。

　　Grindr的iOS版本，最初由Nearby Buddy Finder, LLC于2009年3月25日颁发◆●。至今仍旧15年◆●，和蓝城兄弟相似运营良众年了◆◆。Grindr几经资金转手，最终也没把范畴做得很大。

　　变的是“Gay Ivy”声誉称呼易手，稳定的是LGBTQ+人群正在慢慢补充。不说券商陈诉预测几万亿市集，就算是几千亿，对小儿城和Grindr来说也够大了，要清晰它俩2023年的收入，加起来三十亿群众币摆布。除了争取第一LGBTQ+的地点，将LGBTQ+人群的消费从主流人群使用转化到自己笔直使用也是重中之重◆。

　　小儿城泛人群社交足够能打◆，但这家公司最大的看点，本来是众元人群（LGBTQ+）社交。读完LGBTQ+龙头Grindr(NYSE:GRND)的招股书和财报，我认识到外界对小儿城众元人群（LGBTQ+）社交交易的价钱全无所闻。

　　针对差异市集的分别●◆，Shein的治理计划是本人做适合海外人的打扮策画◆●，拼众众Temu的治理计划是把题目都治理后输出成“全托管”，让商家能轻松卖货◆。Shein和Temu从过江龙到地头蛇，把客场变为主场，迭加中邦创制业的低本钱，都赢得了速卖通本该赢得的告捷。

　　中小范畴的互联网公司，均匀性命周期为4年摆布。对它们来说，最恐惧的工作不是短期事迹不伸长●，而是没有中远期的策划构造。小儿城三年众以还●◆，最大的蜕变，莫过于并购蓝城兄弟。

　　上述“高阶数据”中的实质仍旧涉及到交易协同龙8国际龙8官方网站，但那只是一一面。正在其它周围，小儿城比之Grindr，更好满意LGBTQ+人群需求的潜力，比方逛戏。

　　同样是众人语音社交平台，为什么马斯克代言的Clubhouse，以及一众巨头跟进的其它语音社交APP或功用——Twitter的Spaces、Facebook的Live Audio Rooms、Spotify的Greenroom——整体都半死不活或者直接紧闭◆。唯有YoHo◆◆，仍旧生长为小儿城泛人群社交板块收入第二的产物◆●，2023H1能正在中东北非的收入伸长约30%产品展示◆。

　　要看清小儿城的蜕变以及将来，有需要体会它的过去。由于要思预料将来，你就务必体会过去，沿着反应回道不停挫折的过去，它给将来供应音讯◆，并局限着将来●。先知堂三年前推的帖子《小儿城：急驰之下的三个确定性》（2020年10月27日）◆◆，提到过“APP工场”出现10亿级用户，带来的数据洞察◆，这是其“当地化运营技能”宏大的根底来因之一。此前对小儿城过去有所研讨，省了很众事，只必要填充这三年众的蜕变。

　　起初●●，帖子中其它两个确定性（本事出海和小儿城的战术兵书）目前来看没题目吧。

　　收购蓝城兄弟后，小儿城推出新的海外品牌HeeSay◆●，它是“环球第一款LGBTQ+社区平台”，承接了原Blued海外版的用户及品牌势能。小儿城对社交的认知，迭加蓝城兄弟对LGBTQ+人群的认知●，两边KnowHow统一比起稀少做LGBTQ+社交的平台●，技能圈更大。与市集上一众约会结交产物的区别正在于，HeeSay除中枢结交功用外●，还给睡觉了发帖、直播、语音房等功用。除了约会结交还能正在产物里得到群体归属感，对用户需求的发现和满意愈加彻底。

　　出海，去其它邦度复制一个全新的本人，点对点与海外头部企业比赛，仍旧成为互联网公司战役力几何的试金石。

　　反观小儿城，有当地化运营技能加持，MICO之后的几个泛人群社交产物都做成了。接办蓝城兄弟仅仅四个月，就让后者扭亏为盈。真的很守候小儿城的HeeSay正在东南亚社会习俗最怒放的泰邦的体现◆。

　　小儿城已往都是随浪前行，直播等交易能获利，但比赛者不正在少数，更加是TIKTOK这种巨头的恢弘界比赛。但正在市集范畴不俗的LGBTQ+赛道，小儿城与龙头公司范畴差异并不大，乃至高阶数据领先，小儿城拿到的是一张潜力不错的长久饭票，将来掌控LGBTQ+海潮倾向也不是没有也许（睹后文与Grindr的比赛力判辨）。

　　小儿城的当地化运营，素质上即是拼众众Temu正在海外的合头告捷身分——“全托管”。略微有所区别之处正在于，拼众众的“全托管”是面向平台商家的一套技能；小儿城的当地化运营是面向内部自研产物和并购项方针一套技能。

　　46%的LGBTQ玩家容许添置或玩一个以跨性别人物为主的逛戏。但要是主角是同性恋、双性恋或女同性恋龙8国际龙8官方网站“全托管”蓝城兄弟1年众小儿城走向何方？j9九游会！，这一比例升至63%。

　　对付商家来说，东南亚、中东北美和欧洲等市集，并不是把热门商品投放过去就OK了的◆◆。比方打扮发售，仅仅是一个尺码●，就有欧洲、法邦、意大利、美邦、韩邦等等规范，针对差异人群的袖长也差异。再比方说电器●●，电压和插头不相似，商家思直接投放邦内爆款而赢得告捷，何如也许呢◆●。再有发言欠亨也是很大的艰难●◆。

　　原波导手机海外承担人竺兆江◆，创立传音控股(SH:688036)，把功用机手机做到非洲。傅盛的猎豹最初正在海外做器材APP风生水起。拼众众创立Temu，正在美邦卖白牌商品，这是它的拿手好戏。以及小儿城正在中东北非和东南亚做社交文娱生意，都是规范的邦际套利●。

　　众人语音社交平台生意●◆，不是那么成熟，没有邦际化套利确切定性◆●，巨头下场铩羽了，为什么小儿城的YoHo能搞定这一交易？来因正在于，它通过当地化运营摸知晓真正的需求●。正在其它邦度和地域龙8国际龙8官方网站“全托管”蓝城兄弟1年众小儿城走向何方？j9九游会，语音处于上下不靠的酬酢范式（夹正在视频和文字的中央），而正在中东北非地域，因为宗教文明身分的存正在，不露脸的语音房社交，对付用户来说会轻松良众，唯有正在这片土地◆●，需求才的确切确存正在，本事行为一门能红利的生意长久运营下去。

　　2018年，《耶鲁逐日音信》颁发一份面向2022届耶鲁重生的观察陈诉●●，结果显示，21%受访学生自认是LGBTQ+●。而同届的哈佛受访重生，18%自认是LGBTQ+◆◆。耶鲁，不愧为美邦虎扑-Reddit用户评选的LGBTQ+学生占比最高的美邦大学，亦不愧“Gay Ivy”声誉称呼。

　　再次，同样是雪崩，2020年10月27日至今小儿城和港股上市的互联网大厂——腾讯控股(HK:00700)、阿里巴巴-SW(HK:09988)、美团-W(HK:03690)和小米集团-W(HK:01810)——比拟体现是更好的（睹下图）。

　　科技日报，原名《中邦科技报》●◆，1986年1月1日由邦度科委、邦防科工委、中邦科学院、中邦科协说合创始，目前由科技部代管。1987年1月1日改名为《科技日报》◆●。同志曾先后为《中邦科技报》、《科技日报》两次题写报名。科技日报是宽裕光鲜科技特质的归纳性日报，是党和邦度正在科技周围的紧要言道前沿◆●。

　　Grindr的MAU为1347万，付用度户168万，付费率仅7.1%。小儿城邦外里的LGBTQ+社区平台，总体MAU为729万，付用度户168万，付费率23%◆●，这个转化的比率真是绝了。

　　速卖通早期正在少少市集还不错，全赖天资禀赋，并没有什么战术兵书●。2014年之后白牌商家被Shopee等当地电商平台分流，2016年后品牌升级功效通常●，伸长的瓶颈很大水准上来自当地化运营的缺失。

　　2020年判辨小儿城时提到过：10亿级的用户出现的数据洞察，指示小儿城的研发从轻使用到重使用（即歇闲使用到精品使用，乃至明星使用）的升级。此日看来，那时SOLO X广大用户带来的数据洞察，仍旧行为燎原的火种龙8国际龙8官方网站“全托管”蓝城，奠定小儿城当地化运营技能宏大的基因，助助它的种种交易更好的正在海外搏杀。

　　2023年，《布朗大学逐日前驱报》颁发一份春季观察陈诉，38%的受访学生自认是LGBTQ+，简直是2010年秋季观察（14%）的三倍。

　　总而言之◆●，收购蓝城兄弟●，推出海外全新品牌HeeSay◆●，直接填充了小儿城正在LGBTQ+社交周围构造的空缺，并直接跻身环球“彩虹经济”的中枢地点。有上述比赛上风保驾护航●◆，小儿城正在LGBTQ+周围局限海潮倾向的潜力齐备●◆，它的价钱梗概率会正在市集更敷裕的演绎。

　　转头看小儿城，原先蓝城兄弟海社交易差能人意，公司处于耗费形态。被小儿城收购，结束私有化退市之后短短四个月就实行红利。按意思，并购之后的整合，但是个烦事儿，一样不会很速生效。小儿城事实做对了什么●●？

　　净利润7.8亿元，同比伸长172%。归母净利润为5.3亿元，同比伸长308%。此中，蓝城兄弟并外功劳1.6亿元利润。剔除并外影响，净利润率高达20.7%，2022年利润率为10.3%，红利技能倍增。